Panoramica degli investimenti immobiliari in Repubblica Ceca

Nel terzo trimestre del 2024, il mercato immobiliare ha vissuto un momento di riflessione, con un volume di investimenti pari a circa 188 milioni di euro, simile a quello dello stesso periodo dell’anno precedente. Sebbene questo dato rappresenti uno dei risultati più bassi degli ultimi anni, non si tratta di una flessione permanente. La vera ragione dietro questa cifra contenuta è il tempismo delle chiusure delle operazioni: molte transazioni significative sono ancora in fase di negoziazione e potrebbero, nei prossimi mesi, dar vita a un’impennata di attività.

Guardando più da vicino i dati, vediamo un panorama di investimenti ben distribuito tra i vari settori. Il retail ha attratto il 31% del capitale, l’industriale il 30%, e il residenziale il 27%. I piccoli edifici a uso ufficio hanno rappresentato il 12% delle transazioni. Nonostante la prevalenza di investimenti nelle location non centrali, i dati mostrano che gli investitori locali stanno iniziando a diversificare il proprio portafoglio anche fuori da Praga, segnando un cambiamento nella percezione di località e rendimenti.

Un dato che emerge chiaramente in questo trimestre è la predominanza degli investitori locali: un trend che si sta consolidando da diverse settimane. Questo riflette una certa prudenza internazionale, con il capitale estero ancora poco presente, mentre gli attori locali si dimostrano sempre più agili e attivi sul mercato.

Tra le transazioni più importanti spicca l’ingresso di REICO nel settore residenziale Build-to-Rent (BTR), con l’acquisizione di un immobile nell’ambito del progetto Nový Opatov, vicino alla stazione metro di Opatov. Questo acquisto non è solo significativo per il valore dell’operazione, ma anche perché segna l’avvio della costruzione di un progetto che ha affrontato diversi anni di ritardi. Nel settore industriale, transazioni importanti sono state realizzate in asset situati nei principali parchi logistici, con operazioni condotte da Fio Investment Fund e CREDITAS a prezzi che si allineano ai rendimenti “prime” per il settore. Mentre nel retail si segnala una certa ripresa, soprattutto per i centri di quartiere, con operazioni come quelle relative ai centri commerciali OC Řepy e Čtyři Dvory.

Fino ad oggi, il totale degli investimenti nel 2024 ha superato il miliardo di euro, con 34 transazioni registrate. E se metà di questi investimenti hanno riguardato proprietà fuori da Praga, è chiaro che anche le aree non centrali stanno diventando terreno fertile per gli investitori, che hanno dimostrato una crescente confidenza nelle opportunità al di fuori della capitale.

Nonostante l’interesse per settori come il residenziale BTR e il retail, il mercato degli uffici continua a soffrire, un riflesso del cambiamento post-Covid. In questo 2024, solo 235 milioni di euro sono stati investiti in uffici, una cifra che si colloca ben al di sotto della media degli ultimi tre anni. Tuttavia, la speranza è che il settore si riprenda nel quarto trimestre, con diverse operazioni ancora in fase di negoziazione.

Nonostante le sfide, i rendimenti prime sembrano mantenere una certa stabilità. I rendimenti sugli uffici sono fermi al 5,50%, mentre per l’industriale si attestano al 5,25%. Il retail, per le location più prestigiose come i negozi in zona centrale, vede una lieve differenza tra i vari segmenti: 4,50% per gli high-street, 6,00% per i centri commerciali, e 6,25% per i parchi retail di alta qualità.

Le sfide geopolitiche e le incertezze economiche non hanno impedito al mercato ceco di restare resiliente, grazie alla solida base di investitori locali. Mentre il settore degli uffici continua a incontrare difficoltà, il mercato residenziale e industriale mostra segnali positivi. I progetti BTR continuano ad attrarre capitali, e il settore retail, pur in ripresa, rimane selettivo.

La previsione per la fine dell’anno secondo il Colliers suggerisce un totale di investimenti che potrebbe sfiorare i 1,5 miliardi di euro, riflettendo un equilibrio tra prudenza e ottimismo. In particolare, il settore industriale sta vivendo due tipi di transazioni: quelle in linea con i rendimenti prime per i magazzini a lungo termine e quelle focalizzate su opportunità di crescita e sviluppo, principalmente da investitori locali.

Fonti: https://www.colliers.com/en-cz/research/q3-2024-investment-market-overview